香港地產(chǎn)殼股陷暴跌迷霧 萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)等遭“腰斬”

 　　在經(jīng)歷了2013年上半年的瘋狂后，眾多內(nèi)地地產(chǎn)公司在香港的殼平臺(tái)股開(kāi)始了暴跌之旅。數(shù)據(jù)顯示，從2013年6月高點(diǎn)至今，包括萬(wàn)科置業(yè)海外、金地商置、招商局置地、萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)在內(nèi)的眾多地產(chǎn)股股價(jià)均遭到了腰斬。

　　而從2012年至今的三波買(mǎi)殼潮后，內(nèi)地大型房企大多已完成了在香港資本市場(chǎng)的布局，而下一步，如何利用好，并真正打通這些融資平臺(tái)尤為關(guān)鍵。

　　股價(jià)雪崩

　　2014年4月28日，在香港借殼上市的招商地產(chǎn)海外平臺(tái)招商局置地再跌4.9%。

　　而從2013年5月31日最高的3.75港元到2014年4月28日的0.97港元，招商局置地的股價(jià)用“雪崩”來(lái)形容也毫不為過(guò)。

　　數(shù)據(jù)顯示，從2013年8月開(kāi)始，招商局置地股價(jià)開(kāi)始一路下挫，中途甚至沒(méi)有任何像樣的反彈。

　　有同樣經(jīng)歷的還包括眾多內(nèi)地地產(chǎn)公司在港股的殼平臺(tái)。

　　數(shù)據(jù)顯示，2013年6月是港股地產(chǎn)殼公司股價(jià)的分水嶺。

　　與招商局置地一樣，2013年5月31日，萬(wàn)科置業(yè)海外的股價(jià)摸到了短期的高點(diǎn)15.6港元，萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)在這一天達(dá)到了5.37港元的歷史最高點(diǎn)，而6月4日，金地商置的股價(jià)在達(dá)到1.27港元后也見(jiàn)頂。

　　但在隨后的一年中，萬(wàn)科置業(yè)海外和萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)的股價(jià)均遭到腰斬，截至到4月28日，萬(wàn)科置業(yè)海外的股價(jià)報(bào)收于8.89港元，而萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)收于2.63港元。金地商置則收于0.51港元，而最低則探至0.48港元。

　　而在國(guó)內(nèi)多次上市未果的朗詩(shī)地產(chǎn)在香港的殼平臺(tái)朗詩(shī)綠色地產(chǎn)股價(jià)也經(jīng)歷了同樣的遭遇，從2013年8月18日最高的1.28港元直線滑落到最近的0.62港元。

　　盡管同期，在國(guó)內(nèi)A股上市的“招保萬(wàn)金”均經(jīng)歷了股價(jià)的大幅下挫，但像招商局置地和金地商置這樣，跌去絕大部分市值的情況并不多見(jiàn)。

　　進(jìn)入2014年，這些殼平臺(tái)股價(jià)加速下跌。

　　與內(nèi)地地產(chǎn)股下跌的邏輯類(lèi)似，杭州降價(jià)，浙江房企興潤(rùn)置業(yè)債務(wù)違約都是觸發(fā)性因素。

　　但與內(nèi)地地產(chǎn)股不同的是，一些在內(nèi)地看來(lái)的利好因素，對(duì)港股殼平臺(tái)而言卻是利空。

　　3月19日，中茵股份和天?；▋杉疑鲜蟹科蟮姆枪_(kāi)發(fā)行股票預(yù)案獲得證監(jiān)會(huì)無(wú)條件核準(zhǔn)，這被業(yè)內(nèi)解讀為停滯了三年多的房地產(chǎn)再融資正式開(kāi)閘。

　　當(dāng)日，內(nèi)地地產(chǎn)股大漲。但港股地產(chǎn)殼平臺(tái)卻持續(xù)下跌。

　　“內(nèi)地融資放開(kāi)，對(duì)港股平臺(tái)相對(duì)利空，畢竟很多房企香港買(mǎi)殼就是為了融資，如果內(nèi)地融資放開(kāi)，這些殼就失去了原來(lái)的意義。”深圳一大型券商地產(chǎn)分析師對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示。

　　另一個(gè)影響殼平臺(tái)價(jià)值的是人民幣貶值。

　　上述分析師稱，由于人民幣貶值，外幣債務(wù)較多的行業(yè)就不得不向貸款機(jī)構(gòu)償還更多錢(qián)。

　　公開(kāi)消息顯示，2014年第一季度人民幣兌美元下跌2.7%，扭轉(zhuǎn)了連續(xù)幾年的升值趨勢(shì)。一些海外分析師稱，擁有巨額外幣債務(wù)和高進(jìn)口成本或海外支出的行業(yè)尤其容易受到匯率波動(dòng)的影響。這些行業(yè)包括航空業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)品業(yè)。

　　摩根士丹利分析師稱，不同于大宗商品需求大戶，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商獲得的是人民幣收入，而且大多數(shù)房企沒(méi)有對(duì)海外借款進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。

　　人民幣兌港幣下跌的風(fēng)險(xiǎn)在外債巨大的航空業(yè)中體現(xiàn)得尤為明顯。中國(guó)南方航空股份有限公司就預(yù)計(jì)2014年第一季度公司將出現(xiàn)人民幣3億元至3.5億元的凈虧損。而去年第一季度，該公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)人民幣5700萬(wàn)元。

　　在這種情況下，借外債的房企顯然不輕松。中原地產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，2013年內(nèi)地知名房企海外融資總額高達(dá)552.24億美元，折合人民幣3369億元，創(chuàng)歷史新高。